Fargetype - datert 2. august 1880 - ble kjøpt i 2011 av den amerikanske advokaten Frank Abrams på markedet i nærheten av byen Asheville, North Carolina.
Etter å ha sett et TV -program to år senere om oppdagelsen av et annet bilde av fredløs som senere ble verdsatt til 3,7 millioner pund, konsulterte han ekspertråd.
Historikere fortalte Abrams at bildet kan vise den beryktede lovbryteren med en gjeng menn, hvorav en antas å være lensmann Pat Garrett, Billy the Kid's tidligere venn og mannen som angivelig har skutt ham.
Abrams, en kriminell forsvarsadvokat, hadde hengt bildet i flere år på veggen i et ekstra rom i hjemmet hans som han leide ut.
FRANK ABRAMS
lea market foto viser & apos; Billy the Kid og mannen som skjøt ham & apos;
GETTY
Jeg har aldri satt en pris på det
Frank Abrams
Han sa: 'Hvis jeg hadde visst at det var et av de mest kjente bildene i historien, ville jeg ha belastet mer for rommet.'
Opprinnelig mistenkte Abrams at en av de fem mennene på bildet av hans fargetype var Patrick Floyd Garrett.
Han vervet Robert Stahl, professor emeritus ved Arizona State University, samt flere andre rettsmedisinske eksperter, for identifisering.
William Dunniway, en fargetone-ekspert, fortalte New York Times at bildet trolig ble tatt mellom 1875-80.
Dunniway jobbet deretter med Los Angeles rettsmedisinske videoekspert Kent Gibson for å undersøke bildet.
Gibson brukte programvare for ansiktsgjenkjenning for å konkludere med at det mest sannsynlig var et bilde av Billy the Kid og sheriff Garrett.
En håndskriftekspert i Texas sammenlignet en signatur fra sheriff Garrett på bildet med 10 dokumenter som inkluderte håndskriften hans, og fant en treff.
Selv om ekspertene sier at bildet kan være verdt millioner av dollar, sier Abrams at han ikke har det travelt med å selge det.
Han sa til BBC: 'Jeg har aldri satt en pris på det. Min interesse er for historien. '
GETTY
Outlaw Billy the Kid falt i en karriere med tyveri og lovløshet og antas å ha drept 21 mennesker, selv om noen kilder setter tallet så høyt som 27.
Etter å ha blitt jaktet over de sørlige delstatene i USA og Nord -Mexico, ble han tatt til fange og dømt til å henge for drapet på en lensmann i 1878, men rømte.
Like etter ble han funnet og drept av lensmann Garret 14. juli 1881.
Det trodde paret var nære venner til Garrett ble lensmann i Lincoln County, New Mexico.